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金融经济学（第2版） 课件 马孝先 第6--13章 基本经济框架与市场微观结构 ---有效资本市场假说与资本配置效率 .ppt

金融经济学（第2版） 课件 马孝先 第6--13章 基本经济框架与市场微观结构 ---有效资本市场假说与资本配置效率 .ppt

    3.精确多因子模型该情形为资产收益受多种因素影响，但不存在特质风险，此时，收益生成函数为：运用无套利原理，我们可以得到均衡条件下的套利定价公式：（三）特质风险与极限套利在精确因子模型中，我们未考虑特质风险。因此，在存在特质风险的情况下，上述线性的套利定价公式是否适用？如果每种资产都有自己的特质风险，则无法构造无风险套利组合。但是，在多种资产上的分散投资具有降低特质风险的功能。所以，从直觉上，如果经济中存在的资产种类足够多，对这些资产作适当的分散投资，所得的资产组合可将各项资产的特质风险降至接近于零的水平。而且

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