啤酒及调味品行业市场趋势与实战分析.pdfVIP

啤酒及调味品行业市场简析

2022年11月以来大众食品板块的估值回升：整体来看，22年以来

大众食品板块估值经历了先下降、后回升、再下降、再上升的过程，

较好我们认为公司流通渠道扩展的局面已被打开年流通渠道的收入增长将成为拉动公司整体增长的重要增长极零添加品类加速扩容头部企业有望持续受随着消费者健康意识进一步崛起添加剂事件将进一步打开零添加品类的成长极公司是零添加酱油龙头具备品牌即品类的认知

啤酒板块估值波动性比食品加工板块更大。2022年下半年以来大众

食品板块出现估值回调，主要来自股价下跌和利润回升的双重影响。

22年11月起，随着防疫政策优化预期的加强到落地，整个啤酒及食

品加工板块估值开始回升。个股涨跌幅来看，截至3月3日，2023

年以来啤酒板块股价涨幅最大的为燕京啤酒（上涨26%），调味品

板块股价涨幅最大的为千禾味业（上涨19%）。

大众品板块：期待疫情缓解需求恢复。1）啤酒：当前啤酒行业已从

级速度加快我们预计到年高档啤酒总销售规模为万吨年CAGR为远高于啤酒行业整体销量增速其中预计到年啤酒行业高端化率为较年提升pcts测算依据考虑到重庆啤酒