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2026年上市公司关联交易治理优化可行性研究报告

一、引言

1.1研究背景与现状

关联交易作为上市公司经营活动中普遍存在的经济现象，其本质是上市公司与关联方之间发生的转移资源、劳务或义务的行为。在市场经济条件下，关联交易本身具有降低交易成本、提高经营效率、实现集团内部资源优化配置等功能，尤其在国有企业集团、民营控股集团以及家族企业为主的上市公司中，关联交易更是普遍存在的经营常态。然而，关联交易这把“双刃剑”在发挥积极作用的同时，也极易成为上市公司大股东、实际控制人侵占公司利益、损害中小股东权益的工具。近年来，监管部门查处的多起重大违法违规案件中，关联交易不当均为核心问题所在。

从制度演进角度观察，我国上市公司关联交易监管经历了从无到有、从分散到系统、从原则性规定到精细化管控的漫长发展历程。2005年修订的《公司法》首次在法律层面明确了关联交易的决策程序和董事、监事、高级管理人员的忠实义务；2006年发布的《上市公司信息披露管理办法》将关联交易信息披露作为强制要求；2007年证监会制定《上市公司关联交易实施指引》，初步构建了关联交易监管的基本框架；2020年新《证券法》实施后，进一步强化了关联交易的信息披露要求和法律责任；2023年以来，监管部门密集出台了一系列针对关联交易的专项监管规则，形成了日趋严格的监管态势。

截至2025年末，A股市场上市公