非银金融-行业周报：关注券商贝塔属性.docxVIP

非银金融

2026年07月19日

看好

关注券商贝塔属性

——非银金融行业周报（2026/7/13-2026/7/17）

本期投资提示：

l券商：本周申万证券II指数下跌1.43%，跑赢沪深300指数3.83个百分点。板块周度相对收益显著，周度涨跌幅在申万二级行业中相对居前。本周，证券II指数整体下跌，但相较于上证指数/沪深300/万得全A/科创50等主要股指（周度涨跌幅分别为：-5.81%/-5.26%/-8.74%/-16.93%），分别跑赢4.38/3.83/7.31/15.50个百分点，相对收益优势显著。本周，在124个申万二级指数中，证券Ⅱ（申万）周度涨跌幅排名第41/124，处前1/3梯队。板块26H1经营景气度持续验证，估值修复空间依然充分，配置性价比凸显。板块26H1经营景气度方面，截至7月15日，沪深主板半年度业绩预告披露窗口收官，板块共有17家上市券商披露半年度业绩预告，均为预喜。受益于科创股权投资超预期贡献、财富零售景气筑基、海外业务空间拓展等核心驱动，行业26H1经营景气度持续验证。板块估值方面，截至7月17日，证券Ⅱ(申万)指数PB（LF）1.19x，目前处近十年来16.37%分位数水平，修复空间依旧充分（近十年估值的均值/中

位数分别为：