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纺织服装行业全球观察之耐克FY2026Q4：收入同比下降，关税预期退款导致净利润同比大增，大中华区继续承压

纺织服装行业全球观察之耐克

FY2026Q4：收入同比下降，关税预期退款导致净利润同比大增，大中华区继续承压

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耐克公布FY26Q4财报（2026年3月1日-2026年5月31日）。（1）收入：FY26Q4为109.72亿美元，同比下降1%，经汇率调整同比下降4%。其中，耐克品牌收入为107.24亿美元，同比持平，经汇率调整同比下降3%，主要由于大中华和欧洲、中东和非洲地区下降，虽然部分被北美地区增长抵消，匡威收入为2.44亿美元，同比下降32%，经汇率调整同比下降34%，受所有地区收入下滑拖累。（2）净利润：FY26Q4为10.69亿美元，同比增长407%，稀释每股收益为0.72美元，其中包含一笔因IEEPA关税预期回收带来的0.52美元利好。（3）毛利率：FY26Q4为49.2%，同比提升890个基点。预期可收回的9.86亿美元IEEPA关税款项，推动毛利率提升约900个基点。（4）销售及管理费用率：FY26Q4为37.2%，同比降低20个基点，主要由于品牌营销费用有所减少，及其他管理费用有所下降。（5）净利率：FY26Q4为9.7%，同比提升7