中国经济不确定性对国际原油价格的时变效应分析.pdfVIP

中国证券期货

期货及衍生品ＳＥＣＵＲＩＴＩＥＳ＆ＦＵＴＵＲＥＳＯＦＣＨＩＮＡ２０２４年１２月

中国经济不确定性对国际原油价格的

时变效应分析∗

司颖华孟娟霞

(兰州财经大学兰州７３００３０)

摘要:不确定性与原油价格之间一直存在着复杂的关系ꎬ而学术界对经济不确定性对原油市场的影响

尚未达成一致ꎮ本文在动态结构变化下基于混频动态因子模型构建中国经济不确定性(ＥＵ)代理指标ꎬ构建

时变参数随机波动向量自回归(ＴＶＰ－ＳＶ－ＶＡＲ)模型ꎬ旨在研究中国经济不确定性对三个国际原油定价基

准西得克萨斯中质原油、布伦特原油以及迪拜原油价格波动的时变影响ꎮ研究结果表明:中国经济不确定性

对原油价格波动的影响是随着时间的推移而变化的ꎬ并表现出短期效应明显强于长期效应ꎬ而且各个峰值点

的出现均伴随着重大经济事件的发生ꎮ在此基础上ꎬ提出增强能源供应链的韧性、促进能源市场透明度