银行-“银行资产管理”系列深度之56：产品进入上行周期，提升丰富和复杂度-回望理财子2026年上半年.docxVIP

行业深度“银行资产管理”系列深度之56

产品进入上行周期，提升丰富和复杂度 ——回望理财子2026年上半年

核心观点

2026年上半年理财产品已经进入上行周期，其一、平均业绩基准止跌企稳开始回升，6月末为2.35%，较去年末回升7个bp；其二、风险指数回升，6月平均风险指数为1.87，较去年末1.78回升5.06%；其三、期限利差扩大。上半年，3年期同T+0的利率差在0.3%—0.7%，去年为0.1%—0.5%。同时，理财产品的丰富程度和复杂程度在提高，主要体现在：混合类占比回升、固收增强型产品增加、创新型主题类产品增加、产品含权比例提高、含衍生品产品占比提高。预计2026年下半年，这种趋势持续，理财子将继续提高产品丰富度和复杂度，资产配置中+公募+权益+衍生品，把握权益市场红利，持续完善产品结构，有效抵御基准利率下行对业绩比较基准的冲击，实现理财规模的稳步增长。

2026年上半年，理财子新发产品的数量和市场结构。2026年上半年，样本理财子发行理财产品放量增长，总计共5352只，较2025年同期增加2370只，同比增长79.5%，增幅显著高于2025年。其中，固收类产品平均每月发行867.5只，较2025年同期提高80.1%，固收类产品数量比