家电行业26年半年报总结：短期压力集中释放，静待经营逐步改善.pptxVIP

家电板块：26H1收入基本持平，利润阶段性承压。26H1家电板块收入、归母净利润分别同比-0.2、-6.5，其中26Q2分别同比-0.2?、-5.1?。国内需求偏弱，叠加铜铝等原材料价格上涨及人民币升值带来的汇兑损失，板块盈利能力有所承压。白电：内销偏弱、海外稳健，综合型龙头经营韧性更强。26Q2国内需求受到高基数及凉夏天气影响，空调销售相对承压，海外冰洗需求保持较好增长。利润端受原材料及汇兑影响弱于收入，但龙头通过供应链优化、组织提效及费用管控积极对冲，其中美的业绩表现最为稳健。展望后续，空调内外销排产逐步改善，叠加原材料同比压力可能减弱，盈利有望边际修复。黑电：结构升级与全球化