社会服务-9月份投资策略：重视教育板块韧性与出行链修复弹性.pptxVIP

9月观点：重视教育板块韧性与出行链修复弹性

l消费出行跟踪：统计局数据显示内需延续温和复苏趋势，2026年7月社零同比+0.6%，较6月同比+1.0%有所回落，服务消费相对占优；1-7月国内服务零售额累计同比

+5.0%，显著高于商品零售1.1%的累计增速。民航局数据显示，7月旅客运输量7462.9万人次，同比+3.9%；DAST高频数据显示，7月客流呈现前低后高，上旬-中旬客流承压，下旬随暑期出行集中释放实现回暖；票价全月同比偏弱，整体票价弹性不足。

l板块复盘：2026年8月消费者服务板块跑赢大盘1.1pct。中报业绩兑现度是股价核心影响因子，教育龙头领涨，由资金低配叠加