互联网-互联网及海外26Q2业绩综述：AI商业化加速，核心业务分化，行业进入新一轮投入期.pptxVIP

AI商业化加速，核心业务分化，行业进入新一轮投入期

互联网及海外26Q2业绩综述

行业评级：看好

2026年9月5日

数据来源：Bloomberg，

注：美股和港股股价及市值更新日期为：2026年9月4日；阿里巴巴2026年财年为2026年4月1日-2026年3月31日，为实际数据

彭博一致预期

01游戏：腾讯游戏重回双位数增长，长青产品与新品共同接棒

•腾讯26Q2收入2048亿元，同比增长11%；经营利润673亿元，同比增长11.9%。公司整体经营保持稳健，但新AI产品及算力投入令调整后经营利润率同比下降1个百分点至37%。游戏是本季腾讯增长的主要