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富祥股份公司深度报告：盈利修复拐点显现，微生物蛋白赛道空间广阔.docx

富祥股份公司深度报告：盈利修复拐点显现，微生物蛋白赛道空间广阔.docx

    图14：电解液添加剂出货量持续上涨 11

    图15：VC价格位于相对高位 11

    图16：锂电池电解液产业链结构示意图 12

    图17：公司已进入主流客户供应体系 12

    图18：2025年公司锂电添加剂业务收入同比增长45.9% 13

    图19：2026年H1公司电解液添加剂毛利率大幅提升至52.52% 13

    图20：替代蛋白重要性日益增加 15

    图21：微生物蛋白产量2025E-2030ECAGR达111% 15

    图22：微生物蛋白两大发酵技术路径对比 15

    图23：微生物蛋白主要类型及应用场景 16

    图24：微生物蛋白综合优势突出，

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