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资产证券化市场

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2026年上半年ABS市场运行回顾与2026年下半年展望

摘要：2026年上半年ABS市场延续着2024年以来的复苏走势，发行规模同比保持增长，并伴随着结构分化与创新提速的发展特征。2026年上半年ABS发行单数1187单，同比增加9.00%；发行规模11645.25亿元，同比增加19.46%。受此影响，整体存量规模同比亦有所增加，融资额呈净流入状态。

按细分市场来看，交易所ABS发行规模保持增长，增量主要来源于企金类、应收账款、融资租赁ABS和机构间REITs（持有型不动产ABS）等，其中得益于网商贷系列和中融小贷系列ABS发行，企金类ABS供给高增；融资租赁、应收账款ABS均有不同程度的增长，其中融资租赁仍为交易所ABS市场供给主力，发行量常年稳居第一；应收账款发行主体仍以大型央企为主，头部效应明显；经历高速增长之后，或因监管趋严，2026年上半年个人消费贷款ABS发行规模有所下降，资产供给方仍以京东、美团等为主，呈“一超多强”的格局；供应链ABS则呈现结构性分化特征，供应链票据创新、非地产供应链扩容、地产链分散化延续，构成当前三大并行发展路径；机构间REITs作为“多层次REITs市场的重要组成”和“衔接Pre-REITs与公募REITs的重要金融工具”，在政策支持和市场