酒类行业深度研究报告：时变境迁，中国酒类迎来多元化时代——酒类多元化系列研究一.docxVIP

证券研究报告酒类2026年08月20日

酒类行业深度

酒类行业深度

时变境迁，中国酒类迎来多元化时代

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——酒类多元化系列研究一

o中国酒类当前困境：主流酒种量价均深度调整。回看过去十年，本土主流酒类白酒、啤酒消费量持续收缩，近年销售额亦开始下滑、量价均正在经历深度调整，主要影响因素包括健康理念强化、社交场景变迁、人口结构变化及统计口径调整等。向后展望，白酒行业短期报表仍在探底，26Q3低基数下有望逐步修复；中期窗口是明年春节茅台动销与批价；长期来看，参照海外成熟市场经验，我国人均纯酒精消费量预计从2024年的3升左右逐步下行至2.5-3升区间，纯酒精销量底部约在200-250万吨，行业将步入存量博弈、结构优化与品类多元化并存的新阶段。

o日本、美国、西欧的共同经验表明，多元化是酒类产业成熟后的必然走向，主流路径为即饮化、健康低度化、外来新兴酒种/场景渗透。日本在1990年代泡沫经济破裂后经历三十年的酒类消费总量收缩，在缩量市场中完成从清酒到啤酒、烧酎、利口酒再到RTD的多轮品类迭代；美国人均酒精消费量整体处在较高水位，但结构上从啤酒一家独大走向烈酒复兴、精酿啤酒崛起、RTD扩容