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光期能化：聚烯烃月报

2026年7月31日

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聚烯烃：供应增速或高于需求增速

摘要

1、供应：PE方面7月检修装置陆续重启，检修损失量持续下滑，分产品来看线性检修损失量快速下降，8月检修计划将继续下降，LLDPE月产量预计会回升至130万吨附近。PP方面，开工维持在近五年最低水平，但7月装置仍在陆续恢复，8月新增检修装置多以短停为主，伴随前期检修装置复产，预计月产量回升至300万吨。

2、需求：PE方面，需求呈现季节性变动，8月下游将开启旺季前的备库，订单预计增加。从结构上来看，农膜同比变动不大，但包装膜企业订单同比明显下降，因此预计整体备库力度将弱于去年。PP方面，预计8月下游备库需求释放，但同比弱于去年同期。

3、库存：PE方面，为迎接下半年旺季，下游企业库存将逐步增加，但8月供应增速略高于需求增速，上游炼厂有一定累库压力。PP方面，

下游工厂仍保持较低原料库存，随用随采，而由于市场波动剧烈，贸易商维持低库存状态，预计8月供应增速高于需求增速，去库压力增加。

4、总结：供应方面，8月检修装置不会大幅增加，同时部分检修装置复产，预计产量有不同程度的回升。需求方面，8月下游会逐步开启针对旺季的备库，但目前由于美伊局势不明朗，以及制品利润同比较差，观望情绪相对较强，会导致今年备库需求略低于去年。综合来看，8月供应和需求都将回升，但供应增速或高于需求增速，炼厂去库