豆粕周报：宏观环境多变，豆粕强势上涨.docxVIP

豆粕周报

宏观环境多变，豆粕强势上涨

周度观点需求亮眼支撑美豆，焦点仍在新作表现

n观点：受原油走高影响，美豆持续上涨，而俄乌冲突升级，也推动菜粕及豆粕走高。中国采购美豆预期持续增强，且美豆压榨数据高于市场此前预估，叠加产区偏干，行情受提振。目前不确定性主要集中在未来单产变化及后续出口尤其对华出口情况，但市场对需求端信心增强，叠加美豆新作期末库存下滑，及厄尔尼诺影响，市场始终存多头预期。国内豆粕基差偏弱格局延续，供应端压力仍在释放，市场供应压力较大。短期盘面受成本端影响较大，单边偏强运行，但国内供需压力短期难以缓解，基差继续磨底。

n策略：

1.单边：震荡偏强。

2.套