8月债市怎么看？——8月债市调查问卷点评.docxVIP

|债券市场专题研究|债券研究

1

债券市场专题研究报告日期：2026年08月03日

8月债市怎么看？

——8月债市调查问卷点评

核心观点

展望8月，投资者对债市行情呈现谨慎乐观状态，看好收益率曲线牛平与超长债压利差，看好10年国债收益率突破1.70%阻力关口但潜在空间有限，止盈情绪有所提升，财政与货币政策博弈仍是债市核心关切。

o根据7月底发布的债市调查问卷结果，我们总结出投资者对于8月债市的四点主流预期：

（1）利率运行区间出现趋势性下修。投资者对8月10年、30年国债收益率运行区间的一致预期出现趋势性下修，10年国债收益率下限落在1.65%-1.70%（含）区间内，上限在1.75%之下，30年国债收益率下限落在2.10%-2.15%（含）区间内，上限则在2.20%-2.25%（含）区间内。值得特别关注的点在于，绝大多数投资者认为10年国债收益率有望突破1.70%重要阻力关口，或可打开收益率进一步下行空间，但对于8月行情或整体仍持谨慎乐观态度。

（2）降准降息预期仍处于相对低位水平。投资者对货币政策进一步宽松的预期相对偏低，大多数投资者并不认为年内仍会降息，但认为年内仍有降准空间。潜在宽货币落地时点相对滞后，投资者预期