8月衍生品月报：市场回调后企稳，宏观信号由谨慎转中性.docxVIP

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金融工程金融工程定期报告

2026年08月11日

市场回调后企稳，宏观信号由谨慎转中性——8

月衍生品月报（2026/08）

投资要点：

股指期货：7月成交额分化，股指期货贴水加深，信号中性偏谨慎。

截至7月31日，四大指数成交额20日均值分化，沪深300为8389.7

亿元、上证50为2388.9亿元，中证500和中证1000分别为5234.8亿

元、5084.8亿元。基差方面，四大股指次月合约贴水均在1%以上，且

较上一交易日继续扩大，显示权益期货情绪中性偏谨慎。

国债期货：7月国债期货走强，30年期涨幅更大，债市情绪偏乐观。

7月国债期货整体走强，10年期T合约上涨0.16%，30年期TL

合约上涨1.49%，长端表现明显强于10年期。10年期国债期货隐含收

益率为1.5229%，低于现货10年收益率1.7010%，期货相对现货约升

水17.8bp，债市情绪仍偏乐观。

期权市场：期权VIX分化，1000和科创波动预期抬升，PCR中性。

期权波动率数据最新截至7月31日，华泰柏瑞300ETF期权