8月信用债策略月报：8月核心关注哪些方面？.docxVIP

|债券市场专题研究|债券研究

1

债券市场专题研究报告日期：2026年08月10日

8月核心关注哪些方面？

——8月信用债策略月报

核心观点

8月是配置小月，信用整体维持中性偏谨慎观点，板块上增配金融，平配普信，规避尾部风险，关注2Y内品种因供需改善带来的结构性机会。策略方面，二永债推荐1-2Y短端高等级品种作为流动性底仓；普信关注政策边际变化，择机配置3Y左右中高等级品种，避免过度下沉+拉久期。

o8月信用债怎么看？

7月资金价格先松后敛，利率债在下旬基于宽货币的预期开启一轮下行，而信用表现分化——在评级调整和退平台预期下，机构收缩弱区域/低等级城投敞口、兑现前期浮盈，同时受利率下行预期驱动，交易盘将部分票息需求从中长端普信切换至二永。进入8月，资金跨月后转松可能带动信用短端修复，中长端表现或延续分化，二永跟随长端利率窄幅波动，而普信则仍面临扰动——一方面，8月是配置小月，机构净买入力度环比下降；另一方面，在评级调整未完全出清的情况下，机构对普信的配置偏好短期难以全面回升。因

此，我们整体维持中性偏谨慎观点，等待不确定性落地，板块上增配金融，平配普信，规避弱资质主体，关注2Y内品种因供需改善带来的结构性机会。

从历史来看，8月份信用债市场