2026年上半年供应链金融ABS市场运行回顾.docxVIP

资产证券化市场

1

2026年上半年供应链金融ABS市场运行回顾

摘要：

2026年上半年度供应链金融ABS市场（包括交易所ABS和ABN）整体表现低迷，发行规模和发行单数同比双降，其中地产供应链金融ABS跌幅尤甚，同比锐减过半。供应链金融ABS呈现结构性分化特征，涉及的核心企业行业分布更趋均衡，行业集中度持续减弱；发行期限1年及以上产品占比过半，发行期限有所拉长；交易结构仍以外部全额增信为主，少数涉及部分增信（对中间层证券提供增信）；信用等级仍以AAAsf为主，整体信用风险维持较低水平。

发行利率方面，供应链金融ABS发行利率整体趋同于1年期中债国债，地产供应链金融ABS仍为利率波动性最大的产品，因AA+城投主体发行量占比增多而推高该行业平均发行利率；受交易结构设置影响，部分供应链金融ABS产品中优先A3档利率低于优先A2档，存在利率倒挂。

一.供应链金融ABS发行情况

1.2026年上半年度供应链金融ABS市场整体低迷，地产供应链金融ABS同比锐减过半

2026年上半年度，供应链金融ABS整体发行规模和发行单数分别为499.49亿元和104单，同比分别下降40.36%和37.72%。其中，地产供应链金融ABS发行规模和发行单数分别为63.40亿元和16单，同比分别下降67.