企业并购财务课件三企业并购重组的发展历史精品教案课件讲义PPT.pptVIP

四、企业并购重组的发展历史（一）西方企业并购重组的历史西方发达国家的企业成长史实质上是一部并购史，以美、英、日、德等发达国家为代表的并购活动可以分为五个阶段。每个阶段都具有下述基本特征：并购潮伴随着经济的持续高成长而出现；与并购潮同时出现了商业环境的特定发展和变化；监管政策决定了每次并购找的并购类型；每次并购潮通常以股票市场的大幅下降而结束。1、第一次并购潮（1895年——1904年）工业革命的进行和资本主义由自由竞争阶段进入垄断阶段以及社会化大生产的发展，对资本集中提出了进一步的要求。19世纪与20世纪之交西方国家掀起了第一次并购浪潮。英国这一时期发生了一系列并购。大多数在纺织业，1897年11家企业合并成大英棉纺品公司，1899年由31家企业成优质棉花纺织机联合体，1899年由46家企业合并成棉花印花机联合体。其他行业，通过同行业合并产生了联合特拉水泥公司、帝国烟草公司、壁纸制造商联合体、盐业联合体和联合碱制品公司等大公司。美国的并购活动随着19世纪60年代开始的工业化和资本市场的发展才活跃起来，到19世纪与20世纪之交掀起了第一次并购浪潮。仅1898——1903年的6年间，美国的矿业和制造业就发生了2795次并购。这次并购使美国经济集中度大大提高，产生了一些后来对美国经济结构影响深远的垄断组织，如美孚石油公司、美国烟草公司、美国钢铁公司、杜邦公司、美国橡胶公