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算法交易订单流毒性检测模型

一、引言

随着全球资本市场交易技术的持续迭代，算法交易已经成为主流交易方式，从机构的大额订单拆分执行、做市商的自动双边报价，到部分交易主体依托速度优势开展的短期交易，算法生成的订单在全市场订单总量中的占比持续提升，在大幅提升交易效率、降低市场摩擦的同时，也衍生出了新的交易风险，订单流毒性的隐匿化、多样化、快速传导就是其中的典型代表。所谓订单流毒性，本质上是订单流中包含的会给其他交易参与者带来不当损失、扰乱市场正常定价秩序的风险属性，在人工交易为主的时代，毒性订单的识别主要依靠经验判断和事后核查，而算法交易毫秒级的交易速度、复杂的策略伪装、跨市场的联动效应，让传统检测