聚烯烃月报：地缘仍是影响聚烯烃的关键因素.docxVIP

聚烯烃月报

聚烯烃月报

地缘仍是影响聚烯烃的关键因素

摘要：

【行情复盘】

聚乙烯方面，7月，供应端呈现“进口增、库存降”的分化格局，进口货源环比增加12.84%至50.7万吨，但下游消化节奏快于预期，社会库存环比大幅下降19.76%至30.09万吨，行业整体去库进程顺畅，总供应环比增加4.84%。需求端则延续偏弱运行态势，下游企业平均开工率仅为34.31%，环比下滑1.81%，当前市场正处于传统需求淡季，农膜行业进入生产空档期，包装、注塑等主流下游行业受高温天气影响开工普遍偏低，叠加下游制品盈利空间收窄，终端工厂普遍维持随用随采的谨慎采购节奏。综合来看，7月聚乙烯市场多数品种价格呈现下行态势。

聚丙烯方面，7月国内聚丙烯市场超跌反弹，本轮价格上行的核心是由地缘冲突扰动引发的成本端剧烈波动主导。进入7月上旬，前期低价有效刺激了中下游逢低补库的意愿，受需求端逢低补库与成本端强势反弹共振，市场迎来低位反弹。中旬再度传出伊朗再度封锁海峡的消息，国际原油价格应声走高，带动成本端大幅抬升。但下游行业仍处在季节性淡季，需求表现依然乏力，且远期供给预计趋于宽松，现货涨至9300元/吨后受到限制。月底美伊短暂停火，聚丙烯盘面显著降温，标品再度回归8800-9000元/吨宽幅波动。

【后市展望】

聚乙烯方面，预计8月聚乙烯市场价格将呈现震荡上行走势。供应端方面，虽全月综