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AI与电力的双向奔赴，中美缘何殊途

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报告要点

报告要点

AI算力扩张正在重塑电力系统价值，但中美算电协同走出了不同路径：美国核心矛盾在于电力供给和电网接入不足，因此通过长协、自建和共址锁定气电、核电与电网容量，形成“先锁价、再补量”的CapEx成长逻辑；中国并不缺电，矛盾更多在于绿电消纳、电价承压和算力降本，因此通过绿电直连、源网荷储、VPP和电力交易推动“先消纳、再重估”。本质上，美国是在电力稀缺下购买确定性，中国是在结构错配下重塑规则和价值分配，最终共同指向AI时代电力资产的系统性再定价。

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