2026年9月份fomc点评：美联储加息或加剧K型分化.docxVIP

宏观经济|动态跟踪

报告发布日期2026年09月19日

美联储加息或加剧K型分化

——2026年9月fomc点评

研究结论

l9月FOMC如期加息25bp，点阵图指向年内还有一次加息。会议以12票一致通过

加息，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%—4.00%，为2023年7月以来首次加

息。声明对经济判断更加乐观，并删除了通胀主要反映能源等供给冲击的解释，显

示美联储开始更加关注油价向更广泛价格和通胀预期扩散的风险。经济预测同步上

调了增长和通胀预期，2026年和2027年GDP增速预测分别上调至2.3%和

2.4%，2026年总体及核心PCE通胀预测分别上调至3.7%和3.4%，2027、2028年PCE通胀回落至2.3%和2.1%。点阵图将2026年末利率中位数由3.8%上调至

4.1%，对应年内再加息25bp，预期2027年维持利率不变，降息时点进一步推迟，

2028、2029年回落至3.9%和3.6%，长期利率中位数也小幅升至3.2%。沃什将本

次加息定性为经济边际改善、金融条件仍不具限制性背景下“撤回一部分宽松”。

l本次加息的基础是美国经济边际改善，但复苏势头仍然偏弱。近期就业、PMI