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内需修复，外需繁荣，行业高景气延续

——CXO行业专题报告

分析师：侯雅楠SACNO：S11505241200012026年09月08日

医药生物lCXO行业：专业化分工趋势驱动行业蓬勃发展

证券分析师药物开发时间久、成本高、成功率低，在专业化分工趋势下，医药研发服务

侯雅楠行业应运而生。CRO有助于制药公司加快项目进度、控制风险、优化资源且

houyn@降低成本。同时药企对成本控制及效率提升的诉求推动单一代工生产服务的

022CMO企业向提供定制生产及工艺研发服务的CDMO企业升级。2025年CXO

板块进入业绩高增期，2026年增长趋势延续。

l内需：景气度修复，期待订单量价齐升

重点品种推荐根据医药魔方，26H1中国医疗健康领域一级市场表现活跃，创新药领域持续药