A股资金温度计(2026年9月)：存量博弈，攻守均衡-260907.docxVIP

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2026年9月7日

A股资金温度计（2026年9月）

存量博弈，攻守均衡

平安观点：

n市场概况：8月份A股市场资金面主要呈现两大特征：一是“去杠杆”已近尾声，资金存量博弈，风格趋向均衡。8月份场外资金增量不多，新发偏股型基金延续降温，股票型ETF转为净赎回，私募基金避险情绪提升，只有融资资金开始缓和，在前期杠杆去化充分后开始转为小幅净流入。在此之下，市场存量资金博弈，量能收缩，风格均衡。二是资金需求端压力缓解。8月IPO+再融资规模环比回落60%，减持规模环比回落22.5%，解禁规模环比回落65.2%，股权融资、减持、解禁等压力均有缓和。

n资金供给：8月市场存量博弈，场外增量不大。公募方面，8月新成立偏股型基金规模环比回落25.1%，股票型ETF净流出约1200亿元，并切换至贵金属、红利等防御资产。私募方面，8月份股票型私募基金新发规模环比回落68.1%，7月仓位降至59.4%，为今年以来最低水平，避险情绪提升。险资方面，二季度险资净流入A股2633亿元，较一季度翻了超一倍，权益仓位进一步提升至16.2%，为市场贡献了稳定的增量长线资金。融资资金方面，经历前期杠杆集中去化后，8月融资资金