A股市场2026年9月份投资策略报告：市场底部震荡过程，提供择时配置窗口.docxVIP

投资策略

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市场底部震荡过程，提供择时配置窗口

——A股市场2026年9月投资策略报告

l投资要点：

l宏观方面，7月出口端延续高景气，国内经济数据尽管整体有所走弱，但结构向新向优趋势延续。展望来看，考虑到政策层面仍在持续推动经济结构优化，预计新动能领域景气将继续占优；与此同时，稳内需领域，在“六张网”以及“两新”、“两重”的推进下，有望迎来触底修复过程。

l宏观流动性方面，沃什最新表态，认为劳动力市场相当稳定以及价格数据更令人担忧，强调“美联储目前的主要关注点应当放在价格上”，并表示“对加息持开放态度”，市场对9月进行加息的预期显著升温。整体而言，短期海外流动性将处于“预期博弈”的高波动阶段。国内方面，8月货币政策延续“适度宽松”基调。展望而言，考虑到9月政府债供给端的放量，在“引导货币市场短端利率围绕政策利率平稳运行”要求下，预计货币政策将聚焦协同功能的发挥，维持流动性合理充裕。

lA股流动性方面，8月份流出压力得到缓解。具体来看，两融规模呈现筑底回升。股票型ETF份额结束维稳期，进入份额的平稳阶段。在股票供给方面，一级市场IPO减量明显，再融资规模也进一步回落，一级市场供给压力较小，产业资本净减持也延续低位。股票供给压力的减小，使得流动性环境得到一定的修复，未来伴随中长期资金的流入和资本市场信心的恢复，流动性将逐步企稳