A股及港股财报分析：盈利回升格局延续，上游与科技业绩改善显著.docxVIP

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2026年9月4日

策略研究

盈利回升格局延续，上游与科技业绩改善显著

——A股及港股财报分析

要点

A股2026年中报盈利增速显著回升，上游和科技盈利增速加速改善

A股2026年中报盈利增速显著回升。从2026年中报来看，全部A股、全部A股非金融、全部A股非金融石油石化2026年中报归母净利润累计同比增速分别为19.4%、20.6%、18.9%，分别较2026年一季报变化+10.1pct、+5.0pct、+3.2pct。分板块来看，2026年中报上游、科技和金融地产板块盈利增速改善，

中游、公共服务板块盈利增速回落，消费板块内部分化，可选消费盈利降幅收窄，必选消费板块盈利增速回落。

2026Q2全部A股非金融ROE回升，科技和上游等板块ROE回升明显

全部A股非金融2026年Q2ROE（TTM）回升。全部A股、全部A股非金融、全部A股非金融石油石化2026Q2ROE（TTM）分别为8.2%、7.6%、7.3%，分别较2026Q1变化+0.4pct、+0.4pct、+0.3pct。从杜邦分析来看，2026年中报全部A股非金融净利率（TTM）和资产负债率提升助力其ROE(TTM)回升。全A非金融、全A非金融石油石化2026Q2净