基于分析师预期，构建三因子行业配置模型.pptxVIP

摘要

引言

行业轮动的本质是机构在最低股票仓位限制下的调仓行为，以EPS为代表的基本面是调仓的重要依据之一。本文以申万二级行业windEPS一致预期为出发点，同时考虑PE和动量，构建“基于分析师预期的三因子行业配置模型”，2018年7月-2026年9月，三因子行业配置模型累计收益率为10.54倍（业绩基准1.96倍），年化收益率为33.04%（业绩基准8.48%），最大回撤为20.99%（业绩基准为42.33%）。

三因子行业配置模型的构建及策略表现：预期思维+基本面思维+交易思维

1）模型构建：借助三大思维，基于申万二级行业，寻找分析师预期边际变化相对占优、估值较低、且动量较强的方向