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金融工程丨点评报告

投研工具箱系列（六）：风格轮动信号监控

报告要点

风格轮动是指股票市场中不同投资风格的相对表现呈现周期性交替领先的现象。有效的风格轮

动是获取超额收益与平滑组合波动的核心手段之一。为了提升效率，我们利用Excel开发了辅

助工具，帮助投资者研判市场中风格切换的节奏，给出信号建议。为了确保决策清晰度，本篇

报告仅聚焦技术面轮动策略，采用两种经典路径，即指数比价方法论和相对强弱与相对动量方

法论。截至2026年7月6日，两个方法论最新信号均提示成长。

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事件描述

风格轮动是指股票市场中不同投资风格的相对表现呈现周期性交替领先的现象。有效的风格轮动是获取超额收益与平滑组合波动的核心手段之一。为了提升效率，我们利用Excel开发了辅助工具，通过标准化和可视化处理，帮助投资者研判市场中风格切换的节奏，给出信号建议。

事件评论

l如何观察风格轮动信号？为了确保决策清晰度，本篇报告仅聚焦技术面轮动策略，采用两种经典路径，利用市场上现有的风格类指数的比价关系以及指数相对强弱和相对动量关系，衡量对立面风格的相对趋势，从而给出风格信号判断。

l轮动策略一：指数比价方法论。轮动方法：对红利和成长指数的相对走势做20日均线择时，若两者相对走势20日均线上行且乖离率小于10%，表明红利风格相对成长风格处于强势通道且未出现过度偏离，形态保持完好，配