资金面跟踪图表（2026年7月）：过热但拐点不明显.pptxVIP

核心观点

资金面是分析市场的重要维度。主要资金规模看，ETF基金规模、主动权益基金规模和两融规模向下拐点不明显。两融数据看，科创50融资占流通市值比例10EMA为2.1%，处于回落过程中，预计指数或以震荡为主。增量资金看，主动权益发行规模和ETF发行规模累计同比增速处于相对低位。核心宽基ETF规模变动方面，科技成长获资金增持。共识资金方面，电子与通信行业的两融余额占全市场比重已攀升至27.76%的历史相对高位，呈现过热状态。

o双创融资：指标显示科创50或继续震荡

从融资占流通市值比例看，截至7月10日，科创50融资占流通市值比例

10EMA为2.1%，创业板50融资占流通市值比例10EMA为3.8%，均呈现高位回落的态势。复盘历史，2024年“924”行情以来，当科创50融资占流通市值比例10EMA回落过程中，往往对应指数冲高的阶段；当该指标在上行初期，往往对应指数调整，上升一段时间后，指数才重回升势。目前看，科创50的该项指标仍然向下，考虑到指数已经回落，且指标没有拐头向上，预计指数以震荡调整为主。

融资买入占比看，科创50融资买入占比10EMA低于13%的阈值，创业板50融资买入占比10EMA低于15%的阈值水平，未达到阈值状态。

o主动权益、ETF新发与存量