纺织服饰行业：品牌零售行业稳健增长，代工行业表现承压-260901.docxVIP

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|纺织服饰|2026/09/01

行业评级买入

行业评级

买入

品牌零售行业稳健增长，代工行业表现承压

前次评级买入

相对市场表现14%7%

相对市场表现

14%

7%

0%

09/2511/2501/2604/2606/2608/26-6%

-13%

-20%

纺织服饰沪深300

运动鞋服下游品牌零售行业：26H1收入端稳健增长，利润端。根据iFind和公司财报，2026H1，（1）营收和归母净利润：运动鞋服品牌零售行业实现营收806.6亿元，同比增长7.5%；归母净利润132.9亿元，同比增长23.9%；（2）毛利率及费用率：运动鞋服品牌零售行业毛利率为54.9%（YoY+1.2pct）；销售费用率30.9%（YoY+0.8pct）；管理费用率5.8%（YoY-0.2pct）；（3）营运指标：运动鞋服品牌零售行业存货周转天数为112天，同比增长7天；应收账款周转天数为37

运动鞋服下游品牌零售行业：26H1收入端稳健增长，利润端。根据iFind和公司财报，2026H1，

运动鞋服上游代工行业：26H1收入端下滑，利润端承压主要受原材料价格波动、汇率及部分海外品牌需求较弱影响。根据iFind和公司财报，2026H1（1）