航运行业2026年中报业绩综述：油运散运业绩高增，Q2集运业绩改善，全面看好航运投资机会.docxVIP

证券研究报告航运2026年09月03日

航运行业

航运行业2026年中报业绩综述

油运散运业绩高增，Q2集运业绩改善，全面看好航运投资机会

o一、油运：运价升至历史高位，招轮海能Q2业绩创新高。1、市场回顾：今年以来，油运市场供需偏紧背景下，行业集中度提升、合规市场需求增加以及突发性地缘政治事件等因素，催化运价大幅上涨至历史高位区间。2026年上半年VLCC美湾、西非航线运价均值分别为10.6、11.3万美元/天，同比+184%、+204%；中小原油轮及成品油轮运价也联动上涨。2、业绩表现：2026H1归母净利：招商轮船69.6亿，同比+228%；中远海能45.4亿，同比+143%；招商南油8.1亿，同比+42.4%。2026Q2归母净利：招商轮船42亿，同比+233%，环比+51.8%；中远海能23.7亿，同比+104%，环比+9.1%；招商南油3.8亿，同比+33.1%，环比-12%。由于运价端强势表现，上半年三家油运公司业绩实现同比高增，2026Q2招商轮船、中远海能归母净利润创历史新高。招商轮船油运业务表现最为亮眼，中远海能由于湾内被困8