海思科(002653)授权收入密集确认，创新药商业化与国际化双轮驱动.docxVIP

A股公司简评化学制药

授权收入密集确认，创新药商业化与国际化双轮驱动

核心观点

2026年上半年，公司实现营业收入30.96亿元，同比增长54.71%；归属于上市公司股东的净利润8.51亿元，同比增长426.98%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.52亿元，同比增长324.18%。业绩高增长主要由于创新药国内商业化持续放量，和报告期内落地多笔对外授权交易并确认较大金额授权收入。后续催化包括：（1）环泊酚注射液、苯磺酸克利加巴林胶囊、考格列汀片、安瑞克芬注射液、琥珀酸思普可泮片五款创新药的商业化渗透，同时环泊酚2026年5月获美国FDA批准上市；（2）安瑞克芬注射液术后疼痛适应症、苯磺酸克利加巴林胶囊神经病理性疼痛适应症上市申请分别于2026年5月、7月获受理，后者已纳入优先审评；（3）2026年与AirNexis、艾伯维、礼来、Nuvectis、Sentivera达成的对外授权/研发合作，创新药管线由“投入期”迈向“产出兑现期”。

事件

2026年上半年海思科实现营业收入30.96亿元，同比增长54.71%；归属于上市公司股东的净利润8.51亿元，同比增长426.98%；扣除非经常性损益后的净利润7.52亿元