美日联合干预汇率影响及启示.docx

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美日联合干预汇率影响及启示

宏观2026年9月2日

01

01美日联合干预汇率事件

目

目录/CONTENTS

02日元为何不断贬值

03

03美日联合干预汇率的影响

04

04对人民币走势启示

核心观点

?日元是全球融资货币,美日时隔15年再次联合干预外汇,释放出明显政策信号,全球金融市场对此保持关注。

?日元汇率走势受到美日利差以及国际收支影响。虽然美日利差收窄,但利差空间仍足够满足套息交易需求。日银货币政策滞后,美日货币政策分化,是日元汇率疲弱的重要原因。

?日本国际收支长期失衡。日本本土资源匮乏,货物与服

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