美联储和日本央行接连加息，推高全球无风险利率中枢 20260922.docx

美联储和日本央行接连加息，推高全球无风险利率中枢

l美联储9月议息会议如期加息25个基点，标志其货币政策由“鹰派”表态正式转向“鹰派”行动；点阵图显示美联储年内可能继续加息至少一次，未来其货币政策仍将维持“鹰派”倾向；随即，日本央行9月18日宣布加息25个基点，创1995年4月以来高位

l地缘政治因素与财政扩张压力则成为美联储时隔三年重启加息的直接原因，美国通胀压力已由能源端向核心服务、住房及更广泛品类扩散，同时劳动力市场仍具韧性为加息提供了政策空间

l美联储加息导致政府债务偿付利息压力进一步攀升，美国政府利息负担加重与财政赤字产生自我强化的负反馈效应，美债作