博迁新材(605376)全球MLCC镍粉龙头，光伏铜粉放量可期.docxVIP

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公司深度研究能源金属

公司深度研究能源金属

博迁新材（605376）

全球MLCC镍粉龙头，光伏铜粉放量可期

买入（维持）

盈利预测与估值

2024A

2025A

2026E

2027E

2028E

营业总收入（百万元）945.311,151.762,416.223,890.675,692.01

同比（%）

37.22

21.84

109.78

61.02

46.30

归母净利润（百万元）

87.48

219.19

656.09

1,156.07

1,659.35

同比（%）

370.73

150.57

199.33

76.21

43.53

EPS-最新摊薄（元/股）

0.33

0.84

2.51

4.42

6.34

P/E（现价最新摊薄）

438.29

174.92

58.44

33.16

23.11

262026年08月

26

日

投资要点

n深耕MLCC行业二十余载，全球镍粉龙头崛起：1）公司2025年以11.0%的份额位居全球第二，是中国最大MLCC镍粉供应商。公司发展历程可分为四阶段：从零到一，技术长征，奠基核心客户（2000-2010年）；技术成熟应用，绑定全球龙头规模化量产（2010-2018年）；登陆资本市场，穿越行业周期（2019-2023年）；AI驱