大类资产配置模型月报：国内权益回调，基于宏观因子的资产配置模型本年收益2.44%25.docxVIP

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金融工程月报证券研究报告

金融工程/2026.10.17

国内权益回调，基于宏观因子的资产配置模型本年收益2.44%

n大类资产配置模型月报（202609）

本报告导读：

2026年以来，国内资产BL策略1的9月收益为-0.63%，2026年收益为-0.66%；国内资产BL策略2的9月收益为-0.42%，2026年收益为1.62%；国内资产风险平价策略的9月收益为0.15%，2026年收益为2.6%；基于宏观因子的资产配置策略的9月收益为-0.1%，2026年收益为2.44%。

投资要点：

量化资产配置策略简介：此前我们已经完成了Black-Litterman、风险平价、宏观因子3个基础资产配置模型的开发，并使用上述模型在国内股票、债券、商品、黄金4大类资产上开发了大类资产配置策略，进行样本外跟踪。

大类资产走势回顾：上月（2026-09-01到2026-09-30）国内大类资产，国内权益回调，债券表现稳健。其中，中债-国债总财富(总值)指数、中债-企业债总财富(总值)指数和南华商品综合指数分录涨幅0.36%、0.27%和0.23%；中证1000、沪深300、SHFE黄金、中证转债和恒生指数分录