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行业动态

全球高压电力设备加剧紧张，中国公司受益周期有望进一步拉长

核心观点

2026年7月美国变压器价格指数再度上涨，环比提升4%左右。除原材料涨价外，供需紧张仍是涨价的重要因素。北美电网投资有望进入长期上行趋势；审批趋严+设备供给紧张下，AIDC规划数量仍维持增长，终端需求始终维持高位。海外电力设备龙头累计订单持续新高，供需失衡加剧紧张。中国公司深度获益于全球供需失衡，已步入较长出海黄金期。

摘要

需求：全球高压+AIDC配套电力设备持续高景气

1）2026年7月美国变压器价格指数再度上涨，环比提升4%左右。除原材料涨价外，供需紧张仍是涨价的重要因素。

2）高压电网：北美电网投资有望进入长期上行趋势。数据中心：审批趋严+设备供给紧张下，AIDC规划数量仍维持增长。2026年北美数据中心空置率仅1%，已连续3年维持该水平，表明终端需求始终维持高位

供需：海外电力设备龙头累计订单持续新高，供需失衡加剧紧张

1）截至2026年最新业绩期，晓星重工/日立能源/GEVernova电网业务期末累计订单同比增速约64%/52%/64%。

2）在北美数据中心、全球电网建设拉动下，龙头公司需求持续高增，而供给端短期难以放量，累计订单持续新高。

中国公司深度获益于全球供需失衡，已步入较长出海黄金期

1）出口美国：1-7