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银行角度看8月社融：以债替贷延续，M1增速回升

银行/行业点评报告2026年09月14日

评级：

评级：增持（维持）

基本状况

上市公司数

42

行业总市值(亿元)

164,067.62

行业流通市值(亿元)

157,222.45

行业-市场走势对比

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报告摘要

报告摘要

n社融情况：2026年8月社融新增1.66万亿元，较去年同期下降9083亿元，新增规模低于万得一致预期（1.99万亿元）。8月存量社融同比+7.2%，增速较上月下降0.2个点。

n社融增量细拆：2026年8月社融规模同比-9083亿元，人民币贷款、信托贷款、未贴现银行承兑汇票、政府债均不及去年同期；委托贷款、企业债与股票融资新增规模优于去年同期。具体来看，1、表内信贷情况：银行信贷需求依然偏弱，债券融资的替代效应持续演进。8月人民币贷款余额较7月底