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专题丨银行股“红利价值”梳理（二）：从板块到个股，红利属性的三维筛选

报告摘要银行

报告摘要

/行业专题报告

2026年09月

13日

评级：

评级：增持（维持）

n核心观点：本报告在板块红利价值的基础上，提供个股红利属性的判断方法。前篇《银行股“红利”价值梳理：从基本面和投资面看其绝对收益》从基本面与投资面确立了板块层面的红利价值：业绩稳健有韧性、中期ROE维持8%以上确定性强、分红比例长期稳定在28%以上、股息可观且稳定。本篇在此基础上回答下一个问题：板块之内，哪些个股的红利属性更为突出。

n筛选逻辑：聚焦公司层面的红利“体质”。股息率=分红比例×ROE/PB，其中PB是市场交易出来的价格变量，分红比例与ROE才是公司层面可考察、可持续性可评估的“体质”变量。因此，本框架不以股息率高低排序选股，而是以股息率划定研究对象的边界，再回到分子端考察红利体质：分红的意愿与能力、盈利的支撑、资产质量的安全垫。（框架的目标是“把红利类个股筛选出来”，而非对未达标个股作负面评判，板块内部同样存在成长属性突出的优质标的，红利与成长两条主线互为补充）。

基本状况上市公司数42行业总市值(亿元)162,649.97行业流通市值(亿元)155,871.20行业-市场走势对比n筛选框架：三维筛选，考察分红可持续性、ROE与盈利可持续性、资产质量支撑