航运港口-海运视角看造船（三）：掘金篇：潮涌船兴，掘金有道.docx

联合研究丨行业深度

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海[Ta运b视le_角T看itle造]船（三）：掘金篇——潮涌船兴，掘金有道

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报告要点

报告要点

作为《海运视角看造船》系列报告第三篇，我们从产业链视角回答市场对于造船产能边际加快的担忧。结论上，下游造船高景气延续；上游产业链配套端，船用主机供给紧张掣肘船厂产能，船厂产能利用率并无远虑。投资视角，依次推荐：1）船舶行业，核心标的中国船舶、松发股份，前者受益于高价订单陆续交付，船价与钢价剪刀差走扩，极具确定性；后者受益于产能扩张和民企效率，具备产能弹性；2）船用主机行业，核心标的中国动力，主机业务盈利持续提升，发力后市场，远期空间可观；3）