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行业研究

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钽铌行业深度(Ⅱ)：供给刚性化风险攀升，铌市场供需结构或由紧平衡向短缺转变

2026年9月1日

看好/维持

有色金属

行业报告

投资摘要：

我们在2026年8月3日发布的《钽铌行业深度（I）：钽市场或已进入需求曲线陡峭与供给曲线平缓的博弈期》一文中，对钽行业的供需关系进行了系统性的梳理及分析。本文我们将对铌行业的供应刚性、需求弹性及供需变化趋势进行拆分与追踪，从而对全球铌行业供需状态的变化进行拟合。通过对铌行业供需的定性及定量分析，我们认为全球铌行业供需结构或由紧平衡向短缺转变。

全球铌资源储量呈现强垄断性，巴西铌资源占全球80%。全