有色金属-2026年秋季有色金属行业投资策略：加息落地，成长与周期有望共振上行.docx

加息落地，成长与周期有望共振上行

——2026年秋季有色金属行业投资策略

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投资案件

n2026年秋季策略：新范式下，景气趋势仍将延续

中东地缘局势反复，美联储加息落地、市场预期未来还有2-3次加息，大宗金属承压，受益于AI产业发展，算力金属迎来硬缺口，持续高景气可期。在去全球化和AI大发展的长期驱动下，贵金属、基本金属长期驱动逻辑不变，短期加息落地或提供配置窗口，战略金属及算力金属景气持续向上。

1）贵金属：加息落地，长期向好不变。短期中东冲突下能源价格上涨，长端美债利率持续升高、美元走强压制金价，但全球央行购金加速，美伊冲突缓和及加息落地后，贵金属有望回归