福耀玻璃(600660)份额%26ASP持续提升，稳健分红，行稳致远.docxVIP

2026年10月14日

福耀玻璃（

福耀玻璃（600660.SH）

份额ASP持续提升，稳健分红，行稳致远

公司是全球汽车玻璃龙头企业，全球竞争力强劲。公司已在中国18个省市以及美国、俄罗斯、德国、日本、韩国等12个国家和地区建立现代化生产基地和商务机构，并在中美德日设立11个研发设计中心，产品得到全球知名汽车制造企业及主要汽车厂商的认证和选用。全球市场占有率达34%，位居全球第一，中国市场占有率约68%。

o资产质量优异，自由现金流充足，重视股东回报。

公司重视股东回报，上市以来累计现金分红414.24亿元。2026年中期每股派发1.00元，合计26.10亿元，分红比例65.73%。资产收益率领跑行业，2025年公司加权平均ROE为25.56%，经营活动现金流净额120.55亿元创历史新高，自由现金流54.94亿元。

o加大资本开支，兼具确定性与成长性。

确定性：竞争格局持续优化，虹吸效应加大

公司主要竞争对手旭硝子、板硝子、圣戈班均为综合性工业集团，汽车玻璃仅为其业务之一。2025年旭硝子汽车玻璃事业收入5,203亿日元，集团营业利润率仅约6.2%、ROE4.7%；板硝子汽车玻璃事业收入营业利润率仅约1%，2026年3月北美汽车玻璃业务计提34亿日元商誉减值，并已引入外部资本重组、现