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三六零发展战略分析

AI＋安全双主线下的转型路径与价值验证

三六零安全科技股份有限公司（601360.SH）

2026年11月

目录

TOC\h\o2-42634一、执行摘要 1

31234二、战略背景与市场环境 2

341.公司战略演进脉络 2

289572.政策与行业环境 2

190843.竞争格局 3

21969三、财务表现与盈利质量 4

223321.收入与利润的修复轨迹 4

275132.收入结构：广告仍是基本盘，增值服务是增量 5

78593.费用结构与研发投入 6

186584.盈利质量：三个需要警惕的信号 6

944四、安全业务基本盘分析 7

226291.C端安全：品牌资产与流量入口 7

305512.政企安全：从项目交付到常态化服务 7

322603.安全业务的战略价值评估 8

20324五、AI与智能体战略分析 8

151681.战略框架：从双主线到AllinAgent 8

264042.C端产品矩阵：流量领先，变现待证 9

99193.B端智能体：纳米Work与政企场景 10

105094.AI战略的兑现度评估 10

32249六、估值与市场预期 10

200031.当前估值水平 10