《差额补足协议在结构化信托中的表现形式概述》3600字.docxVIP

PAGE26

差额补足协议在结构化信托中的表现形式概述

一、结构化信托的法律构造

（一）结构化信托与非结构化信托

根据定义，结构化信托是一种通过设置不同分配顺序的受益权份额实现投资人之间投资收益与风险分级的集合资金信托产品。信托是个广泛的概念，其根据不同的分类标准，可以有诸多的分类，如，单一信托与集合信托、资金信托与财产信托、自益信托与他益信托等，每种分类都有其特定的分类标准。本节中，拟通过结构化信托在信托分类中所处的两个维度，来探讨其相比于非结构化信托产品，自身的独特性。

1.1单一信托与集合信托

单一信托与集合信托表面上的区别在于委托人的数量不同，单一信托只有一个委托人，而集合信托委托人的数量一般都在两个及以上。从实质影响分析而言，委托人的数量直接影响到了信托资金的处分方式。单一信托多为信托公司接受单独委托人的资金委托，按照委托人的意愿或者是信托公告基于委托人的利益按照自己的意愿对货币资金进行运作和管理。在实际中，采用单一信托结构的委托人多为机构，例如银行，其受限于自身机构属性无法对特定领域进行投资，为了扩宽自己的投资领域，增强自身理财产品的吸引力，往往会选择信托计划作为其投资的通道，在这类信托结构中，委托人对于自己货币资金运用方式和投资方向已经确定，在运作和安排上占据主导地位，此时信托公司的作用仅仅是为委托人的资金处分提供一个通道。而在集合信托中，委托人的数量为两