第6章 行为财务理论.pptxVIP

第六章行为财务理论

Contents行为财务理论概述25行为财务理论内容3有效市场假说1

学习目标

了解有效市场假说的发展历史和要点

熟悉有效市场的三种形式及其特征

了解行为财务学的产生背景和发展历程

熟悉行为财务学的心理学基础和经济学基础

了解行为财务学的核心理论—预期理论

开篇案例瑞幸咖啡严重财务造假瑞幸咖啡（LK.NASDAQ）成立于2017年10月，并于2019年5月在美国纳斯达克上市。“快”是瑞幸诞生以来发展的主要基调—急速融资、疯狂补贴、强势营销，再到如今快速申请上市。背负着巨额亏损，这只迅速壮大的独角兽一路奔向美国资本市场。2020年初，做空机构浑水公开了一份匿名做空报告，指控瑞幸咖啡财务造假。2020年4月2日，瑞幸咖啡公开承认伪造了22亿元交易额，虚增了收入及相应的成本、费用。公告当日，瑞幸咖啡股价跌幅达到75%。在事件之后的一段时间里，美国上市的中概股遭遇信任危机，股价一度下挫。造假22亿元大约可以买1亿杯瑞幸咖啡。瑞幸披露的初步调查信息称，从2019年第二季度开始，相关人员从事了不当行为，包括捏造交易。从2019年第二季度到第四季度，与虚假交易相关的总销售金额约为22亿元，而截至2019年9月30日前9个月，瑞幸的总收入只有29亿元。反观瑞幸财务造假的背景，则是其商业模式的缺陷。在咖啡行业