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基于多智能体模拟的金融市场羊群行为研究

一、引言

金融市场是现代经济体系的核心组成部分，其稳定运行直接关系到实体经济的发展质量与社会财富的安全。在金融市场的各类异象中，羊群行为是导致资产价格大幅波动、引发系统性风险的重要诱因之一。从全球范围内多次重大金融市场动荡来看，投资者的集体跟风行为往往会放大市场单边走势，在上涨阶段催生资产泡沫，在下跌阶段引发流动性踩踏。长期以来，学界和监管部门都在探索羊群行为的生成机制与防控路径，但传统研究方法受限于研究范式约束，难以深入揭示微观个体交互到宏观群体行为的传导逻辑。近年来，随着计算技术的快速发展，多智能体模拟方法逐渐被引入金融研究领域，为羊群行为研究提供了自下而上的全新视角。本文将系统梳理金融市场羊群行为的核心内涵与传统研究的局限，阐释多智能体模拟用于羊群行为研究的理论框架与核心逻辑，深入分析羊群行为的关键驱动因素，并探讨该方法的实践应用场景，以期为相关研究与市场实践提供参考。

二、金融市场羊群行为的核心内涵与传统研究范式的局限

要理解多智能体模拟在羊群行为研究中的价值，首先需要明确金融市场羊群行为的核心内涵，以及传统研究范式存在的固有局限。

（一）金融市场羊群行为的定义与分类

羊群行为最初被用于描述动物群体的集体移动特征，后被引入金融领域，指市场参与者在信息不确定的情况下，忽略自身私有信息而模仿他人决策的行为（宋军、吴冲锋，2001）。与动物