研之有物系列三_AI算力升级打开材料增量空间_北交所细分环节多元化受益_21页_1mb.pptxVIP

证券研究报告;内容目录;图表目录;引言;从增量结构来看，AI加速服务器是数据中心新增用电的核心来源，并有望带动制冷和供配电基础设施进入同步扩容周期。IEA预计，2024—2030年加速服务器将贡献全球数据中心新增用电量的近一半，传统服务器和其他IT设备分别贡献约20%和10%，制冷及其他基础设施贡献约20%。加速服务器占比提升有望推高单机和单柜功率，冷板、歧管、液冷管路、导热填料以及变压器和配电系统均或需匹配更高的热负荷与电力负荷。我们认为，随着AI算力建设已由单一IT设备投资演变为计算、制冷和供电协同扩张，热管理材料与电力绝缘材料因此有望获得独立于服务器数量的增量空间。;总的来看，AI算力基础设施升级正沿芯片、服务器、机柜和数据中心逐级传导，并有望在晶圆制造、先进封装、高速互联、热管理和供配电环节形成材料增量。具体来说，我们认为先进制程与晶圆投片增长有望带动高纯石英、湿电子化学品等工艺材料需求；封装尺寸、互联速率、芯片热流密度及机柜功率提升，则有望推动低介电材料、导热填料、液冷管路和高性能绝缘材料向更高规格迭代。材料企业的业绩弹性主要来自下游扩产、单位用量增加、产品价值量提升及国产供应份额增长。

图表6：AI算力系统变化有望传导至材料升级;1.2.产业景气：先进制程投入抬升，或拉动材料需求强度;图表9：全球300mm晶圆厂投资预计继续上行，有望